* Данный текст распознан в автоматическом режиме, поэтому может содержать ошибки

ST БАНКИ 88 изменять свои ставки (в 1924/25 г. в НьюЙорке эта ставка была 3—З /,»/»). и дисконт­ н а я политика потеряла там почти всякое значение д л я регулирования рынка. Этот кризис дисконтной политики после войны, еще более обостривший сознание тек слабых сторон ее, которые намечались уже и до войны, заставляет на Западе (в особенности в Америке) горячо обсуждать вопрос о том, «что могут сделать централь­ ные Б.». Выдвигаются идеи новых крите­ риев дисконтной политики —• идеи изме­ нения ставок соответственно движению то­ варных индексов (Готрэй, Митчелль, Адаме, Беллерби); признается необходимым и восполнение дисконтной политики приме­ нением так н а з . кредита, основанного па отборе (selective credit), т.-е. на намерен­ ном и сознательном выборе некоторых клиентов, следовательно—на прямом рас­ пределении кредита. Таковы основные черты второго типа кре­ дитных систем. Третьим типом системы Б . является тот, который имеется в настоящее время в Советской России и соответствует сложному хозяйственному строю, я в л я ю ­ щемуся переходной стадией к коммунисти­ ческому общественному устройству. Со­ ответственно этому в основу этой кредитной системы кладутся два начала. С одной сто­ роны, кредитные учреждения в своей дея­ тельности должны считаться с рыночным элементом и направлять свою политику, по крайней мере по внешности, в том же направлении, к а к Б . экономически свобод­ ной системы: ведясь «на начале хозяйствен­ ного расчета», они не только должны покры­ вать свои издержки, но и стремиться к при­ были (хотя бы и придавая этой прибыли значение лишь «резерва, выделенного бла­ гоприятною конъюнктурой» и предназна­ ченного д л я страховки па будущее). Однако это начало действует лишь постольку, по­ скольку оно не ограничивается вторым л е ­ жащим в основе советской кредитной си­ стемы принципом — интересом народного хозяйства. Д а ж е более: рыночное начало, свободная деятельность Б . , и х стремление к прибыли хотя и составляют основу дея­ тельности наших современных В . , но в то же время признаются подчиненными нача­ лами, лишь терпятся, чтобы во всех сомни­ тельных случаях уступать место регулиро­ ванию во имя общего интереса народного хозяйства. Эти общие черты действующей у нас си­ стемы кредитных учреждений отражаются на разрешении трех основных проблем, пе­ ред него возникающих: проблемы дисконт­ ной политики, проблемы распределения кредита и проблемы размежевания поля деятельности между Б . Что касается до дисконтной политики, то д л я ведения ее выше обрисованное положе­ ние банковой системы является мало благо­ приятным. Клиентами нашего Госбанка и других крупных Б . и по пассивам и по активам являются в огромном большинстве национализированные предприятия, обни-' мающие все крупное производство и круп­ ную торговлю; широкий рынок мало свя­ зан с деятельностью этих Б . , и д л я цепы их I 1 кредита имеет малое значение к а к общее отношение спроса на капиталы и предло­ жения и х , так и стремление воздействовать на положение рынка; с другой стороны, интересы народного хозяйства, тесно свя­ занные с интересами крупной промышлен­ ности и торговли, заставляют держать дисконтную ставку на относительно (при нашей скудости капиталами) низком и устойчивом уровне. Т а к к а к Б . , однако, должны руководиться и принципом коммер­ ческого расчета, то они должны при этом оставлять известную маржу меи;ду ставками процентов по пассивным и активным опера­ циям, достаточную д л я покрытия и х издер­ ж е к и получения ими прибыли. Таким образом ставки наших Б . определяются не столько стихийным соотношением спроса на кредит и предложения капиталов и не столько стремлением воздействовать на этот спрос и это предложение, сколько соображениями о / значении деятельности их клиентов и Дшутреіцшм положением самих Б . (издержками их)і отсюда пестрота ставок даиіе крупных Б . / В первое время деятельности Госбанка, ознаменованное обесценением денег, ему приходилось устанавливать «страховые» у четно-ссудные ставки д л я возмещения того ущерба, который наносился банку обесценением р у б л я . Сначала установлен­ ный им процент составлял д л я государ­ ственных предприятий 8 7 о в м е с я ц , т.-е. 9 6 7 о В год (для кооперативных—Wit), и д л я ч а с т н ы х - — 1 2 7 „ в месяц); в течение первого года деятельности Б . процент этот несколько раз повышался, но и у нас, как за границей, этот страховой процент не избавил Б . от убытков, приносимых обесценением денег (так к а к этот процент был все-таки ниже процента указанного обесценения). Так н а з . стабилизация рубля .летом 1922 г., а затем введение червонца позволили Б . постепенно отказаться от «страхового» процента: с 2G июня 1922 г. он был понижен (по учету векселей сроком не свыше 2 месяцев — 2°/о в месяц, но взи­ мались еще дополнительные комиссии), а с лета 1923 г. (июль) Госбанк перешел па ставки, не включающие в себе страхового элемента; с тех пор он сохранял в интере­ сах народного хозяйства определенную цену на кредит, не пытаясь путем ведения дисконтной политики воздействовать на рынок. Ставки были изменены еще р а з (весною 1924 г.) и с 1 апреля 1924 г. остаются на одном и том же уровне, соста­ в л я я по учету векселей, смотря по сроку последних и по категории предприятий (государственные и кооперативные, вопервых, и частные — во-вторых), в правле­ нии от 8 до 1 2 7 о , а в филиалах от 10 до J57o в год. Ставки других банков, к а к ска­ зано, отличаются разнообразием, которое, впрочем, к осени 1925 г. несколько сгла­ дилось. К а к выше указано, установление офи­ циальной ставки Госбанка и других напіих крупных Б . в малой степени принимает во внимание соотношение спроса на кредит с предложением капиталов. Вследствие этого т а к а я цена кредита не может содей-