Временная структура процентных ставок

(term structure of interest rates): Term structure of interest rates(fin) Взаимосвязь между "доходами "(yields) от ценных бумаг с фиксированным процентом (таких, как государственные облигации) и сроком их погашения. Одним из важнейших факторов, влияющих на временную структуру процентных ставок, является ожидание изменения процентных ставок. Например, если первоначально краткосрочные и долгосрочные облигации приносят одинаковый доход и инвесторы ожидают, что процентные ставки упадут, долгосрочные облигации становятся относительно более привлекательными, так как, будучи ценными бумагами с фиксированным процентом, они продолжат приносить доход по стабильной ставке процента в течение долгого времени, несмотря на падение рыночных процентных ставок. Затем, в результате "арбитража "(arbitrage), цены на эти бумаги будут расти, а приносимый ими доход – падать; таким образом доходы по краткосрочным облигациям превысят доходы по долгосрочным облигациям. График, показывающий взаимосвязь между числом лет, остающихся до погашения ценной бумаги, и доходом по ней, называется "кривой доходности "(yield curve). Среди других факторов, также влияющих на временную структуру процентных ставок, можно назвать предпочтение ликвидности (liquidity preference) и давление "хеджирования "(hedging), особенно в современных условиях, когда на "биржах финансовых фьючерсов "(financial futures exchanges) получили широкое распространение "индексные фьючерсы "(index futures) и ""процентные фьючерсы" "(interest-rate futures).