* Данный текст распознан в автоматическом режиме, поэтому может содержать ошибки

479 ГОСУДАРСТВЕННЫЙ долгь 480 строительством*, отчасти громадным* выпуском* кредитных* билетов* и, наконец*, сложными влия­ ниями заинтересованных* кругов*. Процесс* ликвидацы, поколебавпий всю наладившуюся кредит­ ную систему Poccin, начался съ понижены % по вкладам* (до 3%) и по ссудамъ государству и частным* лицамъ (до 4%). Закончившаяся основаHi емъ государственнаго банка, ликвидащя (къ ея началу долгъ по позаимствованиямъ равнялся 521,3 милл. руб.) обошлась казначейству въ 475 милл. руб. (Мигулпнъ); средства были почерпнуты пзъ новыхъ внътпнихъ займовъ (3%—1859 г.; 4 / %— 1860 г.) и при помощи вновь выпущенныхъ cepifl и кредитныхъ билетовъ; отчасти происходила консо­ лидация долга путемъ превращены вкладовъ въ 4% и 5% бумаги. Весь долгъ къ началу эпохи волпкихъ реформъ равнялся 1362,5 милл. руб., вклю­ чая сюда гарантированные долги государственнаго банка и частныхъ железнодорожных* обществъ, при чемъ система государственнаго кредита погло­ щала теперь всего лпшь 12,28% государствен­ ныхъ доходовъ. Если же но аналоин съ ассиг­ нациями въ сумму долга включить и выпущенные кредитные билеты, то сумма долга возрастетъ до 1978,8 милл. руб. Крымская война вызвала громад­ ный выпускъ кредитныхъ билетовъ и подобно тому, какъ то было въ эпоху асенгнащй, снова явилась мысль о необходимости регулировать денежную систему путемъ изъятая части кредитныхъ билетовъ нзъ обращения. Попытка была сделана въ 1862 г., и съ этой целью былъ заключенъ внешшй 5% заемъ 1862 г. въ сумме 15 милл., но лишь часть реализо­ ванной суммы пошла на пзъятае кредитныхъ би­ летовъ. Подобная попытка повторилась въ 1869 г. съ выпуском* 5% банковыхъ билетовъ, но реформа денежнаго обращешя не могла состояться—прихо­ дилось иметь дело съ более настоятельными потреб­ ностями. Шестидесятые годы связаны съ крупными дефицитами, и, вообще говоря, русскимъ бюджетам* со времени Канкрина была органически присуща дефицитность—благодаря ей отчасти бюджеты и получили гласность. Польское возсташе и ряд* войн* въ Западной Европе затруднили эаключеше внешних* займов*. Для покрытая дефицитов* 1863— 1867 гг. выпускались снова «серы> (1863—64 гг. 57 милл. руб.), 5% банковые й 4% непрерывно-до­ ходные билеты; было заключено при невыгодныхъ ycJioBiflx* два 5% англо-голландских* займа. Къ тому же времени и отчасти въ связи съ остро ощу­ щавшейся въ Poccin потребностью въ железныхъ дорогахъ, особенно сильно сказавшейся после крым­ ской войны, были впервые выпущены лотерейные, выигрышные 5% займы 1864 и 1866 гг. ( I и I I ) на общую сумму 200 милл. руб. Выпущенные на чрез­ вычайно льготныхъ у слов in хъ для публики, пога­ шавшиеся въ течевле 60 летъ съ особою, постепенно возрастающей, погасительной n p e M i e f i , съ крупной суммой выигрышей и широкими ссудами государ­ ственнаго банка, I и I I выигрышные займы ( I I I заемъ на не менее льготныхъ условыхъ былъ выпущенъ въ 1889 г.) были лишь постепенно оценены публикой, и уже второй заемъ реализовался значи­ тельно выше, чемъ первый (98,68% и 107,6%). Выигрышные займы стали излюбленной бумагой для широкихъ круговъ мелкихъ собственниковъ. Вос­ точная война обошлась въ 1,5 миллиарда, отсюда громадный рост* государственной задолженности и связанный съ тяжелыми услов1ямн оплаты. Къ этому времени относятся, кроме внешня го 5% займа 1877 г. и внутренняго 1876 г. въ форме 5% бан­ ковыхъ билетовъ, 3 восточныхъ займа ( I , И и I I I ) 1877, 1878 и 1879 гг. на 800 милл. руб. съ посте! а пеннымъ погашешемъ въ 49 летъ, трудно реализо­ ванные и то при помощи ссудъ государственнаго банка. Вновь пришлось прибегнуть къ выпускамъ кредитныхъ билетовъ и особыхъ, впервые при Рейторне поивпвшихся 4И % краткосрочных* обяза­ тельствъ 1878 г., обращавшихся въ т е ч е т е 3 м ­ е сяцевъ—1 года и, главнымъ образомъ, обезпечивавшихъ поэаимствовашя пзъ государственнаго банка. Съ эпохой велпкихъ реформъ связана выкупная операщя, имевшая целью облегчить крестьянамъ выкупъ бывшей у нихъ въ пользованы помещичьей земли. Выкупная операщя создала несколько ти­ повъ % % бумагъ, конструированныхъ на разныхъ основашяхъ. Имелось въ виду, чтобы получепныя выкупныл суммы возможно меньше фигурировали на рынке, и съ этой целью былъ затрудненъ пере­ ходъ бумагъ пзъ рукъ въ руки (что, впрочемъ, въ силу рида услов1й не было достигнуто вполне). Такимъ требовашямъ наиболее удовлетворяли 5% именныя выкупныл свидетельства; по, кроме нихъ, государство выдавало часть выкупныхъ суммъ наличными деньгами, часть 5% банковыми би­ летами, часть, наконецъ, при палнчностп особыхъ условМ, 5И % обязательствами. Въ общемъ вся выкупная оаоращл, несомненно, экономически тя­ желая для крестьянъ, оказалась прибыльной дли государства. Къ 1 января 1881 г. по выкупной операщй было выпущено 5% билетовъ на 168,3 мплл. руб.; 5% именныхъ свпдетельствъ на 191,5 милл. руб. и 57а * обязательствъ на 82,3 мплл. руб. 60-е н 70-е годы связаны съ усиленнымъ железнодорожнымъ строительствомъ. Правительство легко шло на концессш всякаго рода, приводивишл по­ томъ къ крупнымъ потерпмъ для казны п давшимъ базу для создашл отдёльныхъ крупныхъ капиталовъ въ частныхъ рукахъ. Съ этихъ годовъ датпруютъ железнодорожные займы. Таковы 5%— 4^—4% займы 1870, 1871, 1872, 1873, 1875 и 1830 гг., заклю­ ченные въ иностранной валют!, главнымъ образомъ, въ Париже н Лондоне, частью въ Гермаши и Голланды, и погашаемые въ 81 годъ. Г. долгъ къ 1 января 1881 г. равнялся въ общемъ 4885,9 мплл. руб., а съ выпущенными кредитными билетами 6019,4 милл. руб. (Мигулпнъ—6036,2 милл. руб.). Спстема кредита поглощала 34% всехъ доходовъ. Крупныя финансовый реформы связаны съ девян о сты м и годам и, но н ач ал о ихъ отн оситсл е ще къ 80-мъ годамъ. Въ этогь nepioib, эпоху, глав­ нымъ образомъ, министерства Бунге, были по­ ложены т основашя, на которыхъ впоследствы е удалось осуществить конверсионную опоращю и валютную реформу. Но сами по с б эти годы, ее когда ликвидировались последствия турецкой войны, продолжалось невыгодное со всехъ сторонъ строи­ тельство железныхъ дорогъ частными обществами (Озеровъ), когда приходилось считаться съ на­ личностью государственнаго банка и расшатан­ ной денежной системой, могли только способ­ ствовать увеличению задолженности. Сюда относятся не всегда удачно реалиэовавпиеся займы 1881— 1891 гг. на общегосударственный потребности, отчасти внутренние, отчасти внЪпше, отчасти свя­ занные съ голодными годами 1891 и 1892 гг.; также железнодорожные 5 и 4 ^ % займы 1884, 1886,1890 и 1892 гг. Характерно для эпохи участае въ реализащи государственнаго банка и начинаю­ щееся въ частности въ связи съ развитаемъ сберегательныхъ каесъ превалирование внутренняго рынка. Конверсшнная операщя распадается на два nepioaa—эпоху министерства Вышноградскаго и эпоху министерства Витте. Тому, что въ общемъ конверсионная операщя прошла удачно въ смысле 9