* Данный текст распознан в автоматическом режиме, поэтому может содержать ошибки

879 ВЕКСЕЛЬНЫЙ КУРСЪ 880 въ томъ, что теоретически паритетъ выражается въ девизами. Они остаются должниками своихъ ино­ отиосительномъ содержании золота въ монетахъ странныхъ корреспондентовъ и покрываютъ этотъ двухъ странъ. Но фактически содержание золота долгъ черезъ короткое время, когда на рынке по­ не вполне соответствуетъ номинальному обозначешго являются векселя на эту страну. Такимъ способомъ на монете. Здесь, во-первыхъ, вычитается стоимость банки регулируюм те громадныя колебания, кото­ чеканки, и если эта стоимость въ двухъ стра­ рыя происходям на рынке вследствие несовпадешя нахъ различна, или же въ какой-либо стране удается въ течете года моментовъ преобладаний спроса удешевить ее, то фактичесшй паритетъ откло­ пли предложений девпзъ на какую-либо страну. нится отъ теоретическаго, и это окажетъ BAiflHie на Безъ этого регулятора В. курсы въ течете ц е л а я В. курсъ. Далее, такое же влшше оказываетъ и года стояли бы на золотыхъ точкахъ, и золото по­ стирание монеты: стертыя монеты имеютъ меньшее стоянно перевозилось бы изъ одной страны въ дру­ содержаше золота, и если въ какой-либо стране гую. Но, кроме этого, такъ сказать, временпаго ре­ центральный банкъ расплачивается преимущественно гулирования В. курсовъ двухъ странъ, вытекающаго такой монетой, то В. курсы на эту страну будутъ нзъ несовпадешя моментовъ оплаты взаимныхъ соответственно отклоняться внизъ отъ номинальная обязательствъ, банки регулируюм также и более паритета. Привлечете или удержаше золота въ глубокая влияния, имеющие более длительный харак­ стране и оказываемое этимъ влияше на В. курсы теръ. Если и суммы обязательствъ, которыя две можетъ произойти также вследствие специальной страны имеюм другъ противъ друга въ течете из­ политики эмиссионная банка, выдающая скрытыя вестная периода времени, напр., года, не совпа­ и явныя премш ва золото. Подобныя меры пред­ даюм, тогда передъ банками встаем задача внести принимаем cBanque de France», который обычно корреистивъ въ В. курсы, имеюшде въ такихъ слу­ погашаем свои банкноты лишь стертой монетой, а чалхъ длительный неблагоприятный характеръ длл за новыя или за иностранный монеты требуем спе­ одной изъ странъ. Въ этомъ случае задача стоитъ циальный лажъ, доходящий до 9 pro mille.—Раз- не столько передъ частными кредитными банками, смотримъ теперь аппаратъ, регулирующий мехапизмъ сколько передъ центральными — эмиссионными, ко­ В. курсовъ. Такимъ аппаратомъ являются эмиссион­ торымъ приходится принять рядъ меръ. Главныя ные п кредитные банки. Обраицаюилдеся на какомъ- меры, которыя могум быть приняты для улучше­ либо рынке иностранные векселя возникаюм, какъ ния неблагоприятнаго В. курса, следующая: 1) Уси­ мы видели, изъ раэличныхъ обязательствъ, и каждый ление вывоза товаровъ. Эта мера не можем вексель носим индивидуальный характеръ. Векселя считаться особенно действительной, такъ какъ различаются между собою по срокамъ и выписаны вывозъ зависим о м глубокнхъ экономическихъ въ разныхъ суммахъ, часто не круглыхъ. Лицо, причинъ, и форсироваше его можетъ быть результа­ желающее купить вексель на какой-либо загранич­ томъ лишь экономической ПОЛИТИКИ десятилетий. ный городъ, оказалось бы въ крайне эатрудни- 2) Повышеше дисконта. Къ этой мере часто прительномъ положение, если бы очутилось лицомъ бъгаюм, но длл ея действительности нужно, во-перкъ лицу съ продавцами векселей на этом городъ. выхъ, чтобы дисконм въ стране былъ выше, не­ У последнихъ могло бы не оказаться векселей какъ- жели эа-границей. Въ противномъ случае повышение разъ на такую сумму, какая ему нужна, и, кроме дисконта но можетъ послужить спльнымъ стимуломъ того, раэсчем усложнился бы, если-бы ему для по­ для покупки или пролонгации векселей на эту страну. крытие своего долга пришлось купить несколько Во-вторыхъ, нужно, чтобы повышение дисконта векселей съ разными сроками и у разныхъ лицъ. эмисеюннымъ банкомъ вызвало повышение и част­ Въ такомъ же положеши оказались бы и продавцы. н а я дисконта. На вексельный курсъ имеюм влия­ На помощь въ данномъ случае выступаюм банки. ние, главнымъ образомъ, ставки частная дисконта; Они скупаюм обращающиеся на рынке иностран­ если последние останутся безъ перемены, то по­ ные векселя и уже о м себя продаюм векселя на вышеше дисконта цонтральнымъ банкомъ врлдъ-ли любые суммы и сроки, выписывая ихъ на своихъ поведем къ желательнымъ результатамъ. Частный иностранныхъ корреспондентовъ. Въ покрыло сво­ дисконтъ, однако, не во всехъ странахъ зависим ихъ счетовъ у этихъ корреспондентовъ банки пере- отъ оффищальная: эта зависимость существуетъ сылаютъ имъ скупленные на данномъ рынке векселя. лишь въ техъ странахъ, где капиталы центральнаго Въ последнее время банки большею частью вместо банка играюм большую роль въ общей сумме ве­ векселей a vue продаюм чеки. Это представляем ксельныхъ учетовъ страны. 3) Усиленная продажа для вихъ, ^ежду прочимъ, еще и то удобство, что государственныхъ фондовъ и частныхъ облигации чеки (напр., въ Poccin) освобождены отъ гербоваго за границей. Эта мера очень часто применяется для сбора. Такимъ образомъ вместо иностранная векселя регулирования балансовъ. 4) Открыпе кредитовъ въ выступаем, какъ средство платежа, иностранный иностранныхъ банкахъ. Эта мера часто применяется банковский чекъ. Но эти банковские чеки возникаюм кредитными банками въ форме такъ назыв. «пануже на почве торговли девизами и лишь предста- сиОповъ». Панс10ны-ссуды берутся у иностран­ вляюм собою эти последний. ОНИ не имеютъ самостоя­ ныхъ банковъ подъ эалогъ векселей или протельной цены, и колебания ихъ ценъ зависим о м центныхъ бумагъ. Противъ получаемыхъ у загратехъ самыхъ причинъ, которыя влияютъ на лежащие ничныхъ банковъ пансиОновъ банки и продаюм въ основанш ихъ иностранные векселя a vue. Роль часто векселя на иностранный места. Пансюны банковъ, каисъ посреднпковъ по торговле девизами, отличаются отъ временно-непокрытыхъ корреспонне ограничивается, однако, однимъ лишь округле- дентскихъ долговъ темъ, что по нимъ приходится т е м ъ суммъ и урегулировашомъ сбыта палпчныхъ платить проценты, и потому къ пансЮнамъ могутъ иностранныхъ векселей. Они выходим за пределы прибегать банки т±хъ странъ, у которыхъ учетный этой скромной роли и выступают?, на рынке въ процентъ выше. Такъ, русские банки имеютъ болькачестве регуляторовъ В. курса. Простейшей функ­ unie «пансионы» о м немецкихъ банкировъ. Они пла­ цией, которую исполняюм банки въ этомъ смысле, т а м имъ по этимъ долгамъ 4 — 4 V ^ , а сами взиявляется продажа бланко-векселей. Въ техъ слу­ маютъ въ настоящее время (1912), въ зависимости отъ чалхъ, когда временно на рынке спросъ .на векселя формы операций, о м 57а до 6 /з9*. Ко всемъ перезначительно превышаем предложеше, банки про­ численнымъ мерамъ приходится прибегать въ техъ даюм чеки, не покрывая ихъ соответствующими'' случалхъ, когда все вексельные курсы на данную 1