* Данный текст распознан в автоматическом режиме, поэтому может содержать ошибки

147 Четырехлетняя война и е е э п о х а . 148 То, что наблюдалось по отношению к коммерческим вкладам и сбере­ жениям, происходило и в других об­ ластях народного хозяйства. Всюду инфляция маскировала истинное по­ ложение. Яркой иллюстрацией ска­ занного служат многочисленные факты, приведенные Эйленбургом в ст. об образовании капиталов после вой­ ны в журн. „Weltwirtechaftlicb.es Аг­ енту-- ( J u l i , 1923). В Германия, где инфляция прогрессировала гигант­ скими шагами, особенно резко и высту­ пало отмеченное явление. Перед вой­ ной номинальный капитал акцио­ нерных обществ составлял 17,4 мил­ лиардов марок, а к середине 1922 г. он поднялся до 74,9 млрд., увеличив­ шись в 4,3 р а з а Но за тот же период времени индекс оптовых товар­ ных цен повысился в 100 раз1 Перед вой­ ной курсовая цена имущества акцио­ нерных обществ составляла 31 мил­ лиард марок, а в середине 1922 г. она равнялась 672 млрд., увеличившись, таким образом, в 22 раза. Между тем, в переводе на золото по индексу опто­ вых цен приведенная выше колоссаль­ ная сумма равняется всего только 6,7 млрд. зол. марок, что составляет лишь 8,9% довоенной суммы акцио­ нерного капитала Другой факт того же рода пред­ ставляют дивиденды германских про­ мышленных обществ. В 1921 г. 2000 обществ принесли дивиденд в 4,5 млрд. мар. против 1,4 млрд., которые они приносили до войны. Это составило 20% на капитал против прежних 10,5%. При переводе на золото ди­ виденд 1921 г. составил всего 450 млн. зол. марок, или 2 % на капитал. Обесценение денег при постоянной тенденции их к дальнейшему падению упраздняет в народном хозяйстве твер­ дое мерило ценностей и создает фан­ тастическую обстановку для хозяй­ ственной деятельности. Цифры не выра­ жают, как в нормальных условиях, реальных величин и ничего не гово­ рят о действительных отношениях между хозяйственными ценностями. Они не поясняют реального положе­ ния хозяйства, а заволакивают его туманом и мешают видеть действи­ тельность. В странах с сильной инфляцией осно­ ванием промышленной и торговой дея­ тельности перестает служить хозяй­ ственный расчет. Коммерческая при­ быль, основанная на умелом ведении дела и удачном предвидении будущей коньюнктуры.утрачиваетсвое значение, и на ее место становится погоня за быстрой наживой, дающая несравненно большие, хотя и не всегда верные барыши. Если можно нажить в крат­ чайшее время крупные суммы на по­ вышении цен, происходящем, как сти­ хийное явление, независимо от пред­ принимателя, то нет никакого побу­ ждения прилагать особое старание для расчетливого и целесообразного веде­ ния дела, которое, в лучшем случае, может принести только сравнительно умеренную прибыль. При условиях неустойчивой валюты, спекуляция ста­ новится руководящим началом хозяй­ ства. Дух спекуляции руководит и потре­ бителем. В предвидении дальнейшего обесценения денег он спешит обратить их в товары, накупает и нужное и не­ нужное, лишь бы обменить тающие в его руках денежные знаки на более твердые ценности. Лихорадочные и ча­ сто бестолковые покупки продолжаются, пока позволяют покупательные сред­ ства; когда же последние истощаются, наступает период застоя, который че­ рез некоторое время вновь сменяется покупательной горячкой. Пока цены растут, потребитель спешит заку­ пить товары, опасаясь дальнейшего их повышения. Но если обнаруживается тенденция цен к понижению, потреби­ тели воздерживаются от покупок в на­ дежде, что товары еще подешевеют. Лихорадочными покупками това­ ров, сменяющимися периодами от­ каза от покупок, рынок сбыта совер­ шенно дезорганизуется и перестает быть регулятором производства. По­ добную картину рынка дезорганизо­ ванного инфляцией, изображает Бер­ линская торговая палата в своем отчете за 1921 г. Характеризуя поло­ жение текстильной промышленности, отчет говорит, что все отрасли ее испытали в течение первой половины года сокращение сбыта при понижаю­ щихся ценах. Потребители и торговцы