* Данный текст распознан в автоматическом режиме, поэтому может содержать ошибки

Четырехлетняя война и ее э п о х а . 2. Р о с т б а н к о в о п и к а з н а ­ ч е й с к о й э м и с с и и в разные пе­ риоды и по отдельным странам, разде­ ленным на группы по признаку их от­ ношения к войне, определяется след. данными: 1. 1914—1920 г.г. 1. (ПО Фридмэну). В 11-ти союзных странах (Соедин. Штаты, Великобритания, Франция, Италия, Россия, Япония, Бельгия, Греция, Румыния, Португалия, Фин­ ляндия) до войны (в 1914 г., для Соедин. Штатов—в 1917 г.) банкнот­ ное обращение составляло в миллио­ нах долларов — 3.675, а после войны (в 1920 г.)—26.821, что дает увеличе­ ние в 7,30 раза. Что касается общей суммы банкнотного и бумажно-денеж­ ного обращения, то за тот же период она увеличилась в тех же странах в 17,58 раз: перед войной сумма билетного обращения всех видов равнялась 4.208 млн. долларов, а после войны— 73.056 млн. долл. 2. В центр, странах (Германия, Ав­ стро-Венгрия, Турция, Болгария) банк­ нотное обращение перед войной равня­ лось 923 млн. долл., а после войны— 25.035 млн. долл., т.-е. увеличилось в 25,74 раза В общем же сумма банк­ нотного и бумажно-денежного обраще­ ния увеличилась за это время с 1.011 млн. долл. до 29.175 млн. долл., т.-е. в 28,86 рае. 3. Если подвести итог всем воевав­ шим странам, то оказывается, что банкнотное обращение увеличилось в них в 11,28 раз (с 4.598 млн. долл. до 51.856 млн. долл.), а общая сумма банкнотного и бумажно-денежного об­ ращения—в 19,76 раз (с 5.219 млн. долл. до 103.131 млн. долл.). 4. В нейтральных странах (Аргентина Бразилия, Дания, Голландия, Норвегия, Испания, Швеция, Швейцария) увели­ чение всех видов эмиссии было зна­ чительно меньше: банкнотное обраще­ ние увеличилось только в 2,98 раза, а общая сумма банкнот и бумажных денег—в 2,43 раза. 5. В целом увеличение количества бумажных знаков в 23-х главнейших странах мира выразилось в огромных цифрах. Перед войной сумма бумажных знаков всякого рода составляла 6.414 млн. долл., после войны она до­ 130 стигла 106.033 млн. долл., т.-е. возросла в 16,53 раза. При этом бросается в глаза изменение состава бумажного обраще­ ния, происшедшее за время войны: в 1914 г. более 90%, бумажных знаков, находившихся в обращении, приходи­ лось на банкноты, и менее 10%—на бумажно-денежные знаки (казначейская эмнсоия), а в 1920 г. во всех странах, кроме Соедин. Штатов, бумажные знаки были неразмепны. П. ШО — 1921 г.г. Хотя в 1921 г. бумажное обращение во всех стра­ нах было значительно больше, чем перед войной, все же с 1920 г. уже обнаружилась тенденция к со­ кращению эмиссии, еще сильнее обозначившаяся к концу 1021 г. К этому времени бумажное обращение оократилось в Соед. Штатах, Велико­ британии, Франции, Японии (к началу 1922 г.), Швеции, Норвегии, Дании, Швейцарии, Голландии, Канаде, Ав­ стралии, Египте и Британской ИНДИИ. Напротив, увеличение бумажного об­ ращения произошло в наибольшей степени в Германии (почти в 2 ' - раза). В новообразованных государотвах эмиссия возросла к концу 1921 г.: в Австрии почти в 6 раз по сравнению с концом 1920 г., в Польше более чем в 4 / раза, в Венгрии почти в 2 раза, в "Юго-Славии в 1,4 раза, в Чехо¬ Словакии всего на 7,4%. 1 1 4 Из прилагаемой таблицы Q%. 1) можно видеть, что в большинстве стран бумаж­ ное обращение в период 1920 — 1 9 2 1 г. по сравнению с 1919 г. достигло ма­ ксимума в конце 1920 г. На 1921 г. максимум приходится только на Гер­ манию и некоторые второстепенные страны. После 1920 — 1 9 2 1 г. рост эмиссии останавливается или задер­ живается в большинотве стран. Самое резкое исключение в этом отношении представляет Германия, где эмиссия продолжала расти безостановочно, осо­ бенно сильным темпом с осени 1923 г. (см. выше). Прилагаемая таблица (>6 2) дает общую картину развития билетного обращения за 1913—1923 г. В этот 10-ти летний период входят не только 4-х летний период войны, но также, с одной стороны, 1913-й год, последний год мирного времени, а с д р у г о й — 5 лет.