* Данный текст распознан в автоматическом режиме, поэтому может содержать ошибки
338 групп значительно отличаются друг от друга своей интенсивностью, что стоит в связи с различием в их эла стичности и видно из приводимой та блички. ш товарных Ц. Теснота связи этих двух явлений измеряется положительным коэффициентом корреляции в -f 0,70 +0,90. Однако, одновременное сопоста вление динамики товарных Ц. и торго Средядовы Среди пони вых оборотов с динамикой производ шение в пе жение ства золота и динамикой кредитных риод подъ в период деопераций дает уже значительно мень ема в °/„ 0 шую тесноту связи, что, в свою оче редь, указывает на то, что конъюнктур 17 Общетоварвые индексы . 16 Продовольственные хлеба 11 14,5 ные колебания Ц. не являются чисто Ископаемое сырье 36 24 монетарным феноменом, что их при Чугун -. 53 чина в основном лежит на стороне то Изделия из чугун-* 36 варов *), т.-е. условий их спроса и пред Желеввые изделия 31 и ложения. Повышение товарных Ц. про Хлопов 32 53 исходит в период более быстрого роста Хподч.-бумажв. изделия 24 33 денежного спроса, чем денежного пред В соответствии с этим конъюнктур ложения; понижение Ц— при противо ные колебания Ц. сопровождаются до положных условиях. Более глубокие вольно интенсивными ценностными причины означенных явлений, т.-е. пе сдвигами, которые обычно идут в сле риодически сменяющихся отставаний дующих четырех направлениях. Во-пертоварного предложения от спроса, и вых, Ц. на промышленные изделия рас наоборот, лежат в периодических на тут ж падают интенсивнее, чем Ц. на рушениях пропорциональности между продукты сельскохозяйственного про накоплением и потреблением (диспро изводства, в силу чего в периоды по порции между накоплением и потребле вышения Ц. (подъема) сельскохозяй нием) и отсюда между денежным пред ственные товары обесцениваются в от ложением и денежным спросом страны. ношении промышленных изделий; а Большое усиление денежных накопле в периоды депрессии—наоборот. Во- ний (избыточная капитализация ) за вторых, в области промышленных изде счет денежного покупательного фонда лий Ц. средств производства растут населения ведет одновременно и к ро в период подъема и падают в период сту производства (денежного предло депрессии бодеебыетрымтемпом.чемЦ. жения) и к сокращению потребления предметов широкого потребления, иначе (денежного спроса), что имеет своим говоря, в период подъема Ц. предметы следствием общее снижение товарных Ц. широкого потребления обесцениваются Наоборот, уменьшение денежных нако в отношении предметов производствен плений (декапитализация) и относи ного назначения (средств производства). тельное, как и абсолютное, увеличение В-третьих, по тем же причинам в пе денежного покупательного фонда насе риоды подъема готовые изделия обес ления имеет своим следствием общее цениваются в отношении к полупро повышение товарных Ц. и хозяйствен дуктам и особенно к промышленному ный подъем. £В качестве усилителя сырью, в период снижения Ц.—наобо подъема Ц., особенно в позднейшей рот. Наконец, четвертое основное сме стадии подъема, конечно, большую щение Ц. заключается в различии тем роль играет кредитная экспансия, ко па изменений уровня товарных Ц. торая весьма усиливает начавшую раз и уровня процента на капитал: про виваться диспропорцию между нако центная ставка колеблется более ме плением и потреблением (Spiethoff, дленно, чем товарные Ц., давая анало Pigou, R6pke, Hawtrey, Cassel, I . Fisher, Вунятян и др.). Роль такого же усили гичные сдвиги. теля-резонатора играет и психологиче10. Ц. и конъюнктура. Различными исследованиями (И. Фишер, Персоне, *) Иа этого, конечно, не следует делать вывода, Сноу, Шпитгоф, Каесель, Афтальон, что значение денежно-кредитного фактора вообще Вунятян) установлена теснейшая за невелико, в частности в развитии кризиса. „перека ) М. Вунятян употребляетздесьтермин висимость конъюнктуры и динамики питализация'. 2 а