* Данный текст распознан в автоматическом режиме, поэтому может содержать ошибки

266 Северо-Американские Соединенные Штаты. 266 водства готовых товаров и средств производства, средств производства и средств транспорта. Если, далее, уже в образовании трестов обнаружи­ вается преимущество финансирования крупных предприятий, то в образо­ вании концернов роль финансирования выдвигается на первый план. Именно концерны в еще большей степени отвечают задаче мобилизации капита­ лов в сферах их накопления для раз­ вертывания в гигантских масштабах тех производств, которые нуждаются в гигантских же масштабах финанси­ рования. Но. быть может, наибольшее значе­ ние для облегчения возможностей развития концернов имеет факт пере­ рождения американского народного хозяйства и развитие т. н. фондового капитализма. ХД. Перерождение американского ка­ питализма. Развитие фондового капи­ тализма. В процессе необычайно бур­ ного развития всего народного хозяй­ ства и индустрии в частности, в про­ цессе исключительного роста корпо­ ративных форм индустриальных пред­ приятий я комбинирования их, амери­ канский капитализм, главным образом з а последние три десятилетия, дей­ ствительно глубоко перерождается, принимая все больше и больше формы фондового, или финансового, капита­ лизма. Если для периода развития про­ мышленного капитализма С. Ш., т.-е. до 80—90-х годов, было характерно развитие денежного хозяйства и то­ варного рынка, то характерной чер­ той последних десятилетий является совершенно исключительное развитие кредита и рынка капиталов, оборот которого совершается при помощи ценных бумаг, служащих в конечном счете абстрактным представителем вещных капитальных благ. Благо­ даря такой организации рынок ка­ питалов получил необычайную гиб­ кость и позволяет приводить в мо­ бильное состояние самые неподвиж­ ные и громоздкие капитальные блага. Период капитализма, когда значитель­ ная и все растущая часть капиталь­ ных благ представлена на рынке капитальными ценными бумагами и когда ищущий помещения денежный капитал превращается в „эффекты*, известен под именем фондового капи­ тализма. Развитие фондового капи­ тализма не является специфической чертой С- ВХ Еще ранее, примерно с 70-х годов, он начинает развиваться в Европе, прежде всего в Англии, Франции и затем—в Германии. В С. Ш. фондовый капитализм начал раз­ виваться даже несколько позднее, чем в Европе. Но зато его развитие нигде не совершалось таким бурным темпом, как в С. Ш. Перед войной, в 1910 г., мировая сумма выпущенных ценных бумаг определялась в 575—600 милли­ ардов' франков. Из них на долю С. I I I . падало уже около 130—132 млрд. фр., т.-е. около 20—25%. Из общей цен­ ности народного богатства в 1910 г. ценными бумагами было представлено в Германии около 20%, во Фран­ ции — около 30°/о, в С. Ш. — около 33%, наконец, в Англии—около 40%. Иначе говоря, С. Ш. в этом отноше­ нии уступали только Англии. Однако, значение ценных бумаг в С. Ш. быстро растет, особенно со времени войны. И если перед войной процент национального богатства, представлен­ ный ценными бумагами, определялся в 33%. то в 1922 г. из суммы нацио­ нального богатства их в 321 млрд. долл., или 202 млрд. долл. в ценах 1913 г., ценными бумагами было представлено уже около 50%. Т. обр., фондовый капитализм достиг в С. Ш. исключительной высоты раз­ вития. Поставив против реальных богатств ценные бумаги, сообщив тем самым основным вещным капитальным благам и богатствам высокую мобиль­ ность, выдвинув рынок капиталов на первый план, фондовый капитализм, будучи детищем исключительного обще-экономического и индустриаль­ ного расцвета, в свою очередь открыл самые широкие возможности для роста корпоративных акционерных предприя­ тий, трестов и концернов. Действи­ тельно, не трудно понять, что именно благодаря широкому обращению на рынке ценных бумаг, акций и облига­ ций представляются необходимые и благоприятные возможности путем покупки этих бумаг комбинировать