* Данный текст распознан в автоматическом режиме, поэтому может содержать ошибки

FISCAL STANCE Опыт показывает, что фискальная политика как мера экономического регулирования, рассчитанная на короткий период, фактически себя не оправдала. В результате в последние годы все чаще стали использовать среднесрочную финансовую политику (см. Medium-term financial strategy). См. также Fiscal stance, Deflationary gap, Inflationary gap, Keynesian economics, Monetarism, Monetary policy, Supply-side economics, Business cycle, Budget. Fiscal stance. Фискальная установка. Позиция государства при выборе направления фискальной политики. Государство может стремиться к уравновешиванию своих доходов и расходов, т.е. к достижению сбалансированности бюджета. Оно может заложить в свои планы увеличение расходов по сравнению с ожидаемыми поступлениями от налогов, т.е. бюджетный дефицит. Наконец, оно может планировать профицит бюджета, т.е. сокращение государственных расходов по сравнению с доходами. Однако по ряду причин фактическое состояние государственного бюджета часто не соответствует фискальной установке. Например, экономический спад приводит к сокращению доходов и расходов ниже ожидаемого уровня и увеличению социальных пособий выше ожидаемого уровня. Таким образом, состояние государственного бюджета и потребности в заемных средствах могут меняться соответственно изменениям уровня экономической активности вне зависимости от фискальной установки. См. Public sector borrowing requirement. Fiscal year. Финансовый/бюджетный год. Период, на который составляется государственный бюджет. Финансовый год отличается от календарного. В Великобритании, например, он длится с 6 апреля по 5 апреля следующего года, a в США - с 1 октября по 30 сентября. См. Budget (Government). Fisher effect. Эффект Фишера. Влияние инфляции на уровень процентных ставок по кредитам. Уравнение, выведенное Ирвингом Фишером (1867-1947 гг.), выглядит следующим образом: R = r + F, где R - номинальная процентная ставка, r - реальная процентная ставка и F - годовой 236