* Данный текст распознан в автоматическом режиме, поэтому может содержать ошибки

БУМАЖНЫЙ ДЕНЬГИ. 69 (пли отридательпыме) для страны, обязан­ ной много уплачивать процентовъ по сво­ имъ вн&Ьшпимъ займамъ, или вообще, если въ ней много помещено, хотя бы въ частныхъ промътшленныхъ предпртяттяхъ, ппостраппыхъ капиталовъ и вообще, когда заграницей много пе только государствепныхъ, но п частпыхъ процентиыхъ бумагъ данной страны. С о в н а д е в 1 е двухъ пассивныхъ балапсовъ (торговаго и задолженно­ сти) не связано неизбежно между собою и чаще даже бываетъ наоборотъ. Такъ напр. въ Апгл1И давпо уже общая цен­ ность ввоза товаровъ превышаете цен­ ность вывоза; но страна эта имеетъ массу долговыхъ претензн! на друпя государ­ ства, уплата процептовъ по кюторымъ даетъ возможность покрывать невыгодное для Англш сальдо (разницу) въ чпето торговомъ балансе. А въ Россш гг|ш давниш­ ней и значительной впт.шией задолжен­ ности за последите 20 -теть торговый балансъ склонялся въ нашу пользу. Такъ что мы своими (почти исключительно сы­ рыми) произведениями такъ сказать упла­ чивали проценты по этимъ долгамъ. Этотъ балапсъ задолжепностп, однако, обыкновен­ но бываетъ теспо связапъ съ Б . - д . обращешемъ, такъ какъ онъ всегда отрицателенъ для странъ, страдающихъ недостаткомъ въ деньгахъ или, что то-же, въ капнталахъ. И па балапсъ этотъ особенно сильное влтяше оказываете то, что назы­ вается омрачешемъ политическаго гори­ зонта, т. о. опасеше войны и разныхъ международпыхъ осложпешн. Это потому, что ве такнхе случаяхъ пзъ заграпицьт пачипаютъ быстро сбывать в е задолжеппуго страну ея процеитпыя бумаги, ибо возникаете опасеше. что по пнмъ трудно будетъ получить проценты, да еще и ко­ личество бумагъ, пожалуй, увеличится, если будуть заключаться новые,займы па воеппыя надобности или иоследуютъ уси­ ленные выпуски В. д. Последнее - же особеппо пеблагопр1Ятно отразится па курсе процентпыхе бумаге, выпущеииыхъ въ Б—д. валюте, каковыя тоже въ зиачительномъ количестве находятся иногда заграницей, какъ папр. паши русскя. Таковы условш В.-д. обращешя подъ вл1яшемъдвухъ видовъ междуиароднаго 6алаиса; при этомъ, какъ оно было почти все время у насъ, въ особенности въ 80-ые г., в л 1 я ш е балапса задолжепностп оказыва­ лось сильнее благопртятнаго для пасъ торговаго баланса, такъ какъ въ это время были сильныя опасешя войны, не смотря на миролюбивую политику императора Александра Ш, почему курсъ нашего В. рубля систематически падалъ, особенно до второй половины 1888 (см. курсъ). Къ числу другихъ прпчниъ, влшгащихъ па курсъ Б. д., относятся, главнымъ образомт>, условия пхъ выпуска, т. е. на сколько это подчинено гласности и контролю,—послед­ нее въ смысле пользовашл этимъ сред­ ствомъ для покрыт.я чисто государств пуждъ и потребностей, какъ напр. бюджетныхъ дефицптовъ, войне и т. п., а также соблюдешя разе устаповлеппыхе услош&й и размеровъ выпускове. Но выяснить эти вопросы удобпее при раземотрепш исторш Б. д. в е разаыхъ государствахъ. Резюмируя-же сказаапое объ колебашяхъ ценности В. д., мы можемъ свести ихъ къ двумъ следующимъ, устанавливаемымъ проф. А. Вагперомъ, видаме п прпчинамъ этого явлсшя: 1)если происходите неко­ торое п а д е т е ценности Б. д. по сравнены» се металпческой валютой (монетой), что вьгражается в е возникповеши лажа или а ж 1 0 на эту монету, то это А. Вагнере пазыва,етъ E n t w e r t h u n g , т. е. о б е з ц е н ен 1 е м ъ Б. д. (или ихъ д и з а ж т ) . Явление это почти вовсе пе з а в и с т ь отъ избыточнаго или вообще количества В. д., бу­ дучи результатомъ вздорожатя соогветственпаго металла самого по себе, подъ в л 1 я т е м ъ усплепнаго спроса на звонкую монету, напр. для международпыхъ плате­ жей или въ силу недовертя къ В. д. Но развиваясь более и более, явлеше это при­ водить нередко къ тому, что Б. д., какъ вообще всяктя худтшя деньги, пачипаютъ собою вытеснять лучпия металл ичесшя, а затьмъ можетъ наступить и момеигь более серьезпаго падения цеппости Б. д., т. е. 2) называемое А. Вагнсромъ W e r t h v e r m i n deniu§—умепыпеше ценности нлн покуппой силы В. д. по сравнение со всеми про­ чими товарами или соответствен по о вздо­ рожайте последпихТ). по скольку цеппость ихъ выралсастся ве Б. д. Это и соответ­ ствуете вышераземотренпымъ случаямъ отражеши последств!й Б . - д . системы па. всемъ народпомъ хозяйстве (вздорожаше сперва ввозимыхъ ииостранныхь продук­ товъ, потомъ соответственпыхъ пмъ впутрспнпхъ, выгоды вывоза пекоторыхъ про­ дуктовъ и наконецъ всеобщее вздорожайте средствъ сутцествовашя, стоимости различи, рода хозяйств, услугъ и работъ п т. д.). Соответственно этимъ двумъ вндамъ падешя стоимости В. д. сутцествуютъ и два способа устранешя этого явлешя, допуска­ вшие, впрочемъ, пхъ частичный вндопзмеиешя, именно: 1) доведайте стоимости Б. д. до полнаго соответствия (al pari) стоимо­ сти метал, депегъ и 2) д е в а л ь в а щ я пли прнзпаше и утверждете (фнкеащя) устаповившагося пизкаго курса В. д. по сравне­ ние- со стоимостью металлпч. валюты. Пер­ вый способъ возможешь и желателепе тогда, когда мы имееме д е л о съ тЬмъ, что проф. Вагнеръ называете E n t w e r t h u n g , т. о., зна­ чить, когда падете курса Б. д. было срав­ нительно незначительно и заметно лишь по сравнение с е металл и ческой валютой и когда такое обезцепете продолжалось не особенно долго. Второе средство при­ меняется въ случаяхъ такъ сказать заста­ релой болезни, т. е. при бол&Ье серьезномъ разстройств*1&> Б.—депежпаго обращепхя. когда падете курса В. д. было настолько велико и продолжалось настолько долго,