* Данный текст распознан в автоматическом режиме, поэтому может содержать ошибки

473 ДИСКОНТНАЯ ПОЛИТИКА 474 способа помещения свободных средств. В случае какого-либо стеснения в средствах банк может получить нужные ему средство либо путем переучета имеющихся у него векселей в Центральном эмиссионном банке, либо нее путем ломбардирования своего вексельного портфеля в какомнибудь другом банке. Самые основания учета векселей не вполне одинаковы п раз­ личных кредитных учреждениях: одни банки предъявляют более строгие требо­ вания к вексельному материалу, другие —• более снисходительны. Условия учета векселей меняются также в зависимости от общеэкономического положения: в период подъема народного хозяйства банки обычно ставят менее строгие условия, нежели в «неблагоприятные» д л я народного хозяй­ ства моменты. Обычно, принимая вексель к учету, банки обращают, внимание на ниже­ следующие моменты: на происхождение векселя (торговое), на степень благона­ дежности векселедателя, векселепредъяви­ т е л я , на самый срок векселя и т. д. В отно­ шении последнего, т.-е. срока векселей, учетно-вексельная практика банков раз­ личных стран различна: в одних странах типичной формой векселя являются векселя сроком на 1 месяц (Англия и д р . ) , в дру­ гих странах (большинство европейских го­ сударств) типичной формой векселя я в л я ­ ются векселя сроком на 3 месяца, у нас ж е і іаи бо лее рас прост ран е и и ой формойявлялись 6-месячные векселя (а были векселя и 9и даже 12-мееячные, т.-е. такие, которые по понятию иностранньгх банков никак пе могут считаться «легко ликвидными*). И т а к , из вышеприведенного беглого очерка видно, что частно-кредитные учреждения, принимая вексель к учету, предъявляют к нему р я д требований. Излишне говорить о том, насколько центральные эмиссионные банки должны быть осторожны и внима­ тельны в своей у четно-вексельной операции, т а к к а к учтенные ими векселя служат основанием и обеспечением выпускаемым ими банковым билетам. Крайнюю осто­ рожность в этом отношении впервые начал проявлять Французский банк, выдвинув­ ший требование непременного наличия трех подписей на векселе; при этом третья под­ пись на векселе обычно являлась подписью какого-нибудь байка, — другими словами Французский банк начал страховать себя от неуплаты со стороны векселедателя, векселепредъявителя и д р . лиц, требуя г а р а н и і и какого-нибудь баика-надписатед я . В специальной литературе поднима­ лись было голоса против этой практики (излишне-де это, стесняет оборот и т. п.). Однако справедливость требует отдать должное — вексельный портфель Француз­ ского банка этим получил несомненную ббльшую устойчивость. Постепенно прак­ тика Французского банка была заимство­ вана и рядом других европейских централь­ ных эмиссионных банков. Лит.: Учебники коммерческих вычислений ( А ф а н а с ь е в п др.); Техника банкового дела— Б р у н о Б у х в а л ь д (пер.), 1914; Эмиссионные н кредитные банки в новейшей эволюции нар. хоз. — Э и ш т е й н, 1913; Русские биржевые ценности (под ред. пр. М. И. Б о г о л е п о в а—-1914/15 г. Тео­ рия и практике Коммерческого банка); Бан­ ковое дело, 1916; Кредит и банки — Л ек с и с, 1922; «Мстоганііиві sur les monnaicso (Soci6t6 des Nations]; «Ііееиеіі raensuel de 1'Instilul International du Commerce*, «ТЙ! Economist". в руднев. A ДИСНОНТНАЯ ПОЛИТИКА. Понятие Д . п. охватывает совокупность мероприятий, посредством которых центральный эмис­ сионный банк того или иного государства регулирует учетный процент и через его посредство вексельный курс и отчасти уровень цен. Теория Д . п. вообще не может ставить себе целью разработку р а з навсегда определенных, строгих и действительно (применимых д л я различных стран в раз­ личные периоды норм, а лишь изучение приемов, которые практиковались с боль­ шей или меньшей степенью успеха тем Или иным центральным эмиссионным бан­ ком. В этом смысле говорят о Д . п. Англий­ ского, Французского или Германского имперского банка. Действие той или иной Д . п., т.-е. изменения учетного процента по краткосрочным, обязательствам, распро­ страняется па самые основные факторы хозяйственной жизни страны, а именно: на денежное обращение, внешнюю тор­ говлю, предпринимательскую прибыль, уро­ вень цен. Поэтому Д . п. тем действительнее, эффективнее, чем яснее взаимодействие между элементами, о предел Яюгдн лги хозяй­ ственное развитие страны. Проще всего Д. п. в странах свободной торговли; чем больше ограничений и административных норм стесняют последнюю, тем в меньшей мере достижимо действительное влияние эмиссионного банка иа ход экономического развития страны путем Д . п. Если изме­ нение учетного процента по краткосрочным обязательствам является главным сред­ ством, применяемым Д . п., то оно само по себе часто является недостаточным. Поэтому практика Д . п. выработала целый р я д вспо­ могательных средств, поддерживающих, а иногда и заменяющих изменение учет­ ного процента. Такими вспомогателыплми средствами являются: ограничение коли­ чества учитываемых векселей, выпуск краткосрочных обязательств казначей­ ства, привлечение золота в страну посред­ ством предоставления авансов на его з а к у п к и , непосредственные покупки золота, п р о д а н а и покупка векселей в иностранной валюте (девиз), стеснение вывоза золота, установление золотых премий, кредитных операций па заграничных рынках и т . д . , и т. д. Так к а к пар одно-хозяйственная структура страны, в частности организация банкового и кредитного дела, определяют характер Д . п. эмиссионного банка, то нужно считать неправильными общие прин­ ципы о желательности возможной устой­ чив оста учетного процента и л и , наоборот, о возможно низком уровне учетного про­ цента. Добиваться устойчивости учетного процента но что бы то ни стало невозможно, конечно, в стране с быстро развивающимся торговым оборотом, к а к , напр., Англия.