* Данный текст распознан в автоматическом режиме, поэтому может содержать ошибки

429 ДЕВАЛЬВАЦИЯ 430 ан ічать уменьшение капитала, или убыток (или расход), и, кредит — увеличение капи­ тали, прибыль, или доход. И. Р . Николаев. Д Е В А Л Ь В А Ц И Я . Д. называется понижение номинального курса денег обычно до уровня рыночного курса, произведенное актом государственной власти. В прежнее время Д- применялась очень часто к метал­ лическим ден_ьгам, ценность который была выше и і ' металлического содержания, н.чн к монетам, потерявшим значительную долю его вследствие стирания. Со времени распро­ странения бумажных денег бедные страны при переходе от бумажной валюты к метал­ лической (при возобновлении размена) обычно прибегают к Д . Д. требует значи­ тельно меньше финансовых жертв, чем возобновление размена по номинальному курсу, так к а к при первом способе частично уничтожается часть долга, представляе­ мого бумажными деньгами. П р и длительном существовании бумажно­ денежного хозяйства с прочным обесце­ нением бумажной валюты понижение номи­ нального курса денежной единицы до уровни рыночного имеет даже некоторые преимущества, так как она лишь узакгн гет фактически существующее положение и облегчает ликвидацию обязательств, заключенных во время существования обесцененной бумажной валюты, ибо поло­ жение должников весьма сильно бы ухудшилось, если им пришлось бы упла­ чивать свои долги в деньгах, курс которых повысился бы в результате размена по но­ минальному курсу. Кроме того, Д . дает возможность избежать тех неизбежных потрясений во всем народном хозяйстве, которые обычно сопутствуют повышению курса денег по отношению к иностранным валютам. Если за этим повышением не следует достаточно быстро понижение внутренних цен вывозимых из данной стра­ ны и ввозимых в нее товаров, то повыше­ ние валютного курса, поощряя ввоз, за­ трудняет вывоз и з страны и таким обра­ зом может привести к кризису в целом ряде отраслей народного хозяйства, рабо­ тающих на окспорт и связанных с ним. Общее же понижение товарных цен, т . - е . повышение покупательной силы денег, кото­ рое рано или поздно реализуется вслед з а повышением их валютного курса (при сво­ бодной внешней торговле) "рапным обра­ зом не может не отразиться неблаго­ приятно на нормальном ходе хозяйственной жизни, вследствие связанного с ним воз­ растания реального значении всех долго­ вых обязательств. Д ч я того, чтобы Д . не могла внести расстройство в народно­ хозяйственный организм, необходимо, что­ бы она производилась лишь тогда, когда курс денег, выражаемый в металле, прочно установился бы на уровне, соответствую­ щем их покупательной силе внутри страны. Ввиду этого непременным условием Д . является предварительная стабилизация курса денег. Поскольку Д. предприни­ мается с целью перехода к металлической валюте, ей должно предшествовать нако­ пление достаточного металлического за­ паса, гарантирующего свободный размен. Д . часто осуществляется не непосредствен­ ным разменом на металлические деньги по пониженному курсу, а обменом старых денежных знаков на новые, которые уже являются разменными. Д. может происхо­ дить в форме, когда старые денежные знаки обменнваютгя на меньшее количе­ ство новых, или в скрытой форме, когда обмен происходит по поминальному курсу, но металлическое содержание новой де­ нежной единицы понижается соответствен­ но рыночному курсу старой денежной еди­ ницы. В истории русских бумажных денег МОЖНО указать на два случая перехода от бумажной валюты к металлической путем Д . , при чем в первом случае имела место явная Д . , во втором—-скрытая Д. Впер­ вые пришлось в России прибегнуть к Д . при реформе 1839—1843 гг., связанной с именем министра финансов Канкрпна. К этому времени сумма ассигнаций, находившихся н обращении, составляла 595 милл. руб., при чем курс их в продол­ жение около 20 лет колебался на уровне от V* Д° / і серебряного р у б л я . Ввиду этого единственно возможным путем вос­ становления размена являлась Д . нх но этому курсу. Реформа началась манифе­ стом 1 июля 1839 г., который установил твердый курс ассигнационного рубля в се­ ребре в отношении—1 рубль серебром = 3,5 р у б . ассигнациями. Завершение свое реформа получила в виде обмена ассигна­ ций па «кредитные билеты», разменные ни серебро; обмен ассигнаций на кредитные билеты начален в 1843 г. и продолжался до 1852г.;вместо 595.8милл. руб. ассигна­ циями в оборот было выпущено 170,2милл. руб. кредитных билетов. Д . , произведенная при Витте в 1895—• 1897 г г . , имела другой характер. Нарица­ тельная стоимость кредит и о го рубли осталась неизменной, но количество золота в рубле, составлявшее раньше 21,136 долей чистого золота, было понижено до 17,424 долей. Таким образом кредитный рубль был при­ равнен к 66'/ кон. прежнего золотого рубля, что па шло себе выражение в повышении пены золотой монеты, империала, с 10 до 15 рублей, а за этим с 1897 г. в новой чеканке монет, с соответственным умень­ шением количества чистого золота в рубле. Некоторые писатели, впрочем, не считают реформу Витте Д . , так как русской денеж­ ной единицей до реформы Витте был се­ ребряный рубль, ценность которого по отношению к золоту ввиду понижении цепы серебра упала ниже того курса, по которому был возобновлен размен. Лит.: А. В а г н е р , Русские бумаж­ ные деньги. Пер. с нем. Н Сунге, 1871 А. А н т о н о в и ч , Теория бумажно-де­ нежного обращения и госуд. кредитные би­ леты, 1883; К а ш к а р о в , Денежное обра­ щение в России, СПБ, 1898; И. И. К а у ф м а и, Из истории бумажных денег в России, СП В, 1909; М. И. 'Г у г а н-Б а р а н о в с н н И , Бумажные деньги и металл, П., 1917; М. И. Б о г о л е п о в , Бумажные деньги, Я В І Т О Й ! 5