* Данный текст распознан в автоматическом режиме, поэтому может содержать ошибки

83 БАНКИ 84 в которых опасные стороны не могут быть устранены иным образом (эмиссионные бан­ к и , ипотечные Банки). В некоторых стра­ н а х , н а п р . , в Англии и Франции, свобода от законодательной регламентации в преж­ нее время признавалась условием успеш­ ной деятельности В . ; лишь после мировой войны, на-ряду с общим усилением тенден­ ций к «этатизму» и регламентирующей по­ литике, почти во всех странах обнаружи­ лось стремление увеличить и законодатель­ ное регулирование банковского дела, но и то главным образом в смысле борьбы с несолидными Б . и в смысле требования публикации достаточно детальных и серьезпых балансов. Тем более не может быть при этой системе речи о том, чтобы госу­ дарство руководило всею деятельностью существующей в стране кредитной системы. Вообще эта система не работает по единому плану, соответственно которому Б . руково­ дили бы производительною деятельностью страны. Конечно, и при этой системе роль Б . в народном хозяйстве очень велика (их называют «вождями народного хозпйства>), но их руководство экономическою работою страны не носит координированного х а р а ­ ктера и проявляется главным образом кос­ венно; даже в крайних случаях особенно развитого финансирования промышленно­ сти банки ограничивались лишь «уча­ стием» в управлении ею (довоенная Гер­ мания, отчасти и довоенная Россия). Некоторое объединение кредитной дея­ тельности Б . при этой системе создается лишь политикою центрального эмиссион­ ного В . , но и оно имеет пределы. Прежде всего оно проявляется в так. пазыв. дисконтной политике этого Б . , т.-е. в из­ менении им ставки своего учетного про­ цента (так н а з . «официального* про­ цента) для воздействия на экономическую жизнь страны. Существовал такой взгляд (высказывавпшйсн в особенпсети некото­ рыми руководителями Французского Б . ) , что центральный эмиссионный Б . , уста­ навливая эту ставку, только «констатирует» тот процент, который фактически вытекает из существующего соотношения спроса на кредит с предложением капиталов; но боль­ шинство следовало мнению, сложившемуся в особенности в Англии, что этот Б . может самостоятельно определять ставку своего процента и этим воздействовать на целый ряд сторон народно-хозяйственной жизни. Изменяя свою ставку, центральный Б . прежде всего воздействует на спрос на кре­ дит, который предъявляется непосред­ ственно к нему; но так к а к он является самым мощным кредитным институтом страны, то изменение его ставки влечет за собою и изменение ставок других Б . (в богатых странах Западной Европы и Аме­ рики рыночный процент ниже официально­ го, в бедных,—напр., в России,— он выше е*го). Изменение цены кредита в свою оче­ редь отражается на товарных ценах; при высокой процентной ставке и , следова­ тельно, ограничении кредита уменьшается спрос на товары, и наступает падение и х .цен, а понижение ставки и , следовательно, удешевление кредита ведут к увеличению спроса на товары и подъему цен. Но высо­ кий уровень цен не дет к усилению ввоза иностранных товаров, а понижение уровня цен заставляет вывозить туземные товары за границу. Следовательно, повышение процента ведет к улучшению торгового ба­ ланса, понижение имеет обратные резуль­ таты, и таким образом Б . воздействует на движение золота в страну и из нее. Центральные эмиссионные Б . некоторых стран (особенно Англии и Германии) до войны действительно, вели активную дисконтную политику, не только «конста­ тируя», но и самостоятельно определяя ставку официального процента. Но эта дисконтная политика одновременно пре­ следовала двоякую цель: во-первых, пу­ тем воздействия на размеры кредита и уро­ вень товарных цен она стремилась регули­ ровать экономическую жизнь страны, пред­ отвращая ее потрясения; во-вторых,! пу­ тем воздействия на торговый баланс и вексельные курсы она влияла на движение золота в страну и из нее в целях защиты золотого запаса самого центрального банка, т а к к з к этот запас был важен для сохране­ ния разменности банковых билетов. Обе цели далеко не всегда совпадали друг с другом, и поэтому результатом веде­ ния дисконтной политики было, во-первых, слишком частое изменение процентной ставки, вызываемое узко-валютными, но не общими народно-хозяйственными сообра­ жениями: с 1905 по 1909 г. Английский Б . изменял свою учетную ставку 28 р а з , Гер­ манский Р е й х с б а н к — 2 0 раз, между тем как не проводивший активной дисконтной политики Французский Б . изменил свою ставку всего 4 р а з а ; в одном 1910 г. Англий­ ский Б . изменил свою ставку 9 р а з . Это обстоятельство вело иногда к тому, что банковая система и вообще рынок капи­ талов, если па последнем было достаточно средств, переставали считаться с измене­ нием ставок центрального В . , который таким образом терял свое регулирующее положение; благодаря этому, напр., Англий­ ский Е. не смог предупредить кризисов, обрушившихся на английский денежный рынок. Во-вторых, необходимость повы­ шать ставку для защиты золотого запаса даже и тогда, когда общему ходу экономи­ ческой жизни страны ничто не угрожало, вело к вздорожанию кредита, вызывавшему жалобы и воздействие на центральные эмиссонные Б . с целью заставить их заме­ нить активную дисконтную политику, к а к средство защиты золотого запаса, другими средствами. Т а к , Французский Б . старался заменить эту политику путем накопления большого запаса и одно время путем при­ менения так п а з . политики премий (имея право разменивать билеты на серебро, за размен на золото он взимал приплату), другие Б . (особенно Австро-Венгерский) вступили на путь девизной политики., т.-е. покупки и продажи иностранной валюты с целью воздействия па ее курс, а вместе с тем и на движение золота (см. Девизная политика). Но все эти, а также и другие (так н а з . «мелкие») средства не всегда вполне разрешали вопрос, и таким образом